Nyüzsgés a forintpiacon - mit csinálnak a profik?

Pénzcentrum

2005. október 28. 17:10

Az elmúlt hetekben jelentős élénkülés következett be a forintpiacon, a korábbi hónapokra jellemző napi 100-150 milliárd forintos azonnali (spot) piaci forgalom 200 milliárd forint fölé nőtt. Az igen kedvezőtlen költségvetési hírek kormány általi bejelentése óta a külföldiek nettó mintegy 275 milliárdnyi forintot adtak el külföldi fizetőeszköz ellenében, mely a jelentős kötvénypiaci

A legfrissebb hírek, időrendben ITT!

Kövess minket a Google Hírek-ben is!

hozamemelkedésben, illetve a forint/euró árfolyam gyengülésében is megmutatkozott. Mindezek mellett még egy érdekes folyamat megfigyelhető az MNB által ma megjelentetett ábrakészletben: a külföldiek nettó devizaswap-állománya néhány hét alatt közel 400 milliárd forinttal emelkedett meg.

Az alábbi ábrán jól látható, hogy a spot devizapiaci forgalom a legutolsó adatok szerint (ötnapos mozgóátlag alapján) 220 milliárd forint közelébe emelkedett. Hasonló nyüzsgéssel utoljára március közepén, azt megelőzően 2003. végén találkozhattunk. A grafikon arra is rámutat, hogy a devizaswap (devizacsere) ügyletek volumene lényegesen nagyobb, mint a spot piaci forgalom.

Klikk a képre!

A következő ábra segítségével arra hívjuk fel a figyelmet, hogy a forint elmúlt egy hónapban bekövetkezett mérsékelt gyengülése, illetve a külföldiek nettó forinteladásai egyértelműen összefüggésbe hozhatók egymással. Láthatjuk, hogy január elejétől szeptember közepéig a külföldiek nettó forintpozícióinak állománya közel 400 milliárdos eladást takart. Ez azonban hetek alatt 775 milliárdra duzzadt. Eközben a forint a 247 körüli szintekről 254-ig gyengült az euróval szemben, azonban a külföldiek folyamatos eladásai ellenére - melyben a reálgazdasági tranzakciókhoz kapcsolódó forintkeresletnek (pl. export), illetve a devizahitelek konverziójának szerepe lehetett - a forint visszaerősödött 252-ig.

A harmadik ábra még nagyobb volumenváltozásra mutat rá: a külföldiek nettó forint devizaswap-állománya a szeptember közepi 775 milliárd forint körülről a legutolsó adatok szerint 1150 milliárd forint fölé nőtt. (A devizaswap gyakorlatilag spot ügylet és egy ellenirányú határidős ügylet kombinációja, ez utóbbinak az árfolyamát a jelenben határozzák meg).

A jelentős állománynövekedés mögött az húzódik meg, hogy a külföldiek a spot-piacon devizájukért forintot vesznek (élénkül a spot forgalom), majd a pénzt a magasra szökött magyar piaci hozamkörnyezetben kihelyezik, a megkapott forintot viszont azonnal határidőre el is adják a saját devizájukért (nő a swapforgalom forint melletti spot lábbal).

Az egész mögött az a (határidős kamatparitáson alapuló) befektetői feltételezés áll, hogy a magasabb magyar hozamok melletti "pénzmegforgatás" nagyobb hozamot termel, mint amennyit a forint várhatóan gyengül a külföldi devizával szemben (elméletileg a magasabb kamattartalmú deviza leértékelődik az alacsonyabb kamattartalmúval szemben). Ez tehát azt jelenti, hogy a befektető az egyik üzleten nagyobb nyereség elérésére számít, mint amennyit a határidős ügylet lezárásával (forintot a korábban megállapított árnak megfelelően devizára vált) várhatóan veszteségként elkönyvel. (Megjegyzendő, hogy nem feltétlenül csak az egyik ügylet lehet nyereséges és a másik csak veszteséges.)

2005.04.29 06:00
Fedezeti alapok a forintpiacon - egy új jelenség magyarázata

2004.12.10 16:10
Swap ügyletek adósságkezelési megközelítésből: duráció és költségcsökkentés

2004.11.29 07:50
Swap spreadek: mitől függ, kelet-európai sajátosságok

2004.11.18 15:04
Forintpiaci spekuláció, de hogyan? -gyakorlati tanácsok

2004.11.24 12:00
Kamatswap: mikor, mire, hogyan? - tanuljunk egy kicsit

Kimondta Orbán Viktor: Ha úgy dolgozunk, mint eddig, nem tartható a béremelés

Aláírták a következő hároméves bérmegállapodást a kormány, valamint a munkaadók és munkavállalók képviselői.

Szinte biztos: rövidebb munkahetet vezethetnek be, rengeteg dolgozó fog jól járni a jövőben

A technológia fejlődésével az emberiségnek is jobb dolga lesz - erről beszélt egy nagy bank vezetője.

Most akkor tényleg nincs elég rendőr Magyarországon? Kifakadt egy kopó, nagy a baj

A szakszervezetek szerint a hivatalos adatok sem tükrözik, valójában milyen sok a betöltetlen állás a rendőrségnél.

Béremelés 2025: ennyivel emelkedhet a fizetése annak, aki többet keres, mint a minimálbér

Czomba Sándor, a foglalkoztatáspolitikáért felelős államtitkár bemondta: dinamikus lesz a bérnövekedés. Jól jegyezd meg: D.I.N.A.M.I.K.U.S!

Azért ez nem semmi! Ilyen fizetéssel keres most dolgozókat a magyar Coca-Cola: sok a nyitott pozíció

A Coca-Cola HBC Magyarország gyakornoki lehetőségeket kínál egyetemi, főiskolai hallgatók számára, akik szeretnének tapasztalatot szerezni egy nemzetközi vállalatnál.

Munkaszüneti napok 2025: íme, a 2025-ös munkaszüneti napok, szombati munkanapok listája

2025 munkaszüneti napok naptár: mikor lesznek a 2025 munkaszüneti napok, mit kell tudni a 2025-ös munkaszüneti napok kapcsán? Mikor lesznek munkaszüneti napok 2025 évében?

Garantált bérminimum 2025: mennyi a garantált bérminimum nettó és bruttó összege 2025 évében?

Kinek jár a garantált bérminimum 2025 évében, mennyi a garantált bérminimum 2025 nettó és bruttó összege, mennyi lesz a garantált bérminimum összege 2025 januárjától?

Hiába nő 9%-kal a minimálbér: ezek a dolgozók mindössze 3-8%-ban reménykedhetnek jövőre

9%-kal nőhet a minimálbér, míg a garantált bérminimum 7%-kal 2025-ben.

Egyre nagyobb bajban a Volkswagen: jöhet a gigasztrájk, asztalra csapnak a dolgozók

December elejétől korlátozott sztrájkok kezdődhetnek a németországi Volkswagennél, miután a munkavállalói képviselők hivatalosan megszavazták a munkaügyi akciót.

Rengeteg melóst keresnek év végén ezek a magyar cégek: jól járhat, aki bevállalja?

Az elmúlt évek tapasztalatai alapján megszokottá vált, hogy november közepén a logisztikai ágazatban is elkezdődik az év legintenzívebb időszaka.

Európai minimálbér: hogyan hathat a magyar munkaerőpiacra, ha bevezetik itthon is a kötelező uniós minimálbért?

Az európai minimálbér bevezetése komoly hatással lenne Magyarország munkaerőpiacára és gazdaságára.

Te hazaviszel ennyit havonta? Hivatalosan ekkora most az átlagfizetés Magyarországon

A bruttó átlagkereset 627 400 forint volt, 12,5%-kal meghaladta az egy évvel korábbit.

Bruttó és nettó minimálbér 2025: mutatjuk, mennyi lesz a minimálbér 2025-ben!

Már tudjuk, mennyi lesz a minimálbér 2025-ben, mennyi lesz a minimálbér emelés 2025 évére vonatkozóan, mennyit nő a bruttó és a nettó minimálbér 2025 során.

A legtöbb magyar csak szenved a munkahelyén: nem mernek lépni, az egész életük tönkremehet

Egy boldog, elégedett dolgozó kevesebbet hiányzik, ellenállóbb a stresszel szemben, termelékenyebb és kreatívabb,

Bréking! Megvan a megállapodás: ennyivel nő a minimálbér és a garantált bérminimum 2025-től

9%-kal nőhet a minimálbér, míg a garantált bérminimum 7%-kal emelkedhet 2025-től Magyarországon.

Hiba az Ügyfélkapu+ felületen: lépésről-lépésre mutatjuk, hogyan tudsz mégis ügyintézni

A hagyományos Ügyfélkapu 2025 januárjában megszűnik. Ugyanakkor számos problémába futhat az, aki már átregisztrált az új Ügyfélkapu+ szolgáltatásba.

Rengeteg magyar nyugdíjast keresnek: könnyű karácsonyi pénz, pár nap alatt 120 ezret fizetnek

A karácsonyi kiadások és a hosszú januári hónap terhei sok nyugdíjas számára komoly anyagi kihívást jelentenek.

Hajszálnyira a megegyezés: ennyivel emelkedhet a minimálbér 2025-ben Magyarországon

A Kormány Állandó Konzultációs Fórumán két forgatókönyv van terítéken, 2025-ben 9 vagy 10 százalékkal emelkedhet a minimálbér.

A HRCENTRUM rovat cikkei

FRISS HÍREK

Több friss hír