Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

EURÓPA: JELENTŐSEBB ERŐSÖDÉS

- szinte az összes európai piacon emelkedtek tegnap az indexek, a Stoxx600 0,5%-kal zárt feljebb
- a legjobban szereplő két szektor a technológia és a bankok voltak - utóbbiaknál egyértelműen az állítólag felvásárlási célponttá váló Deutsche Bank volt a húzóerő
- a német bank a szokásos forgalom háromszorosa mellett erősödött 7,3%-kal, bár elég sokan nem tartják kivitelezhetőnek a mega-fúziót
- kínai újsághír szerint a kormány úgy számít, a szórakoztató elektronikai cikkek idei forgalma 25%-kal nőhet az ázsiai országban - ennek hatására a komoly kínai exporttal rendelkező cégek papírjai is igen jól szerepeltek tegnap - élen a Nokia, az STMicroelectronics, az ASML Holding vagy a Philips
- érdekességként említhető, hogy a jó profitkilátások és a relatív olcsóság miatt a Merrill vételre javította az ÖMV ajánlását, az osztrák olajcég ezután 6,4%-kal erősödött tegnap (a hír a MOL értékelése szempontjából nem teljesen érdektelen)

KÜLFÖLDI MAKROGAZDASÁGI HÍREK

A VÁRTNAK MEGFELELŐ NÖVEKEDÉS AZ EURO-ZÓNÁBAN
IV. né.: +0,6% év/év Piaci várakozás: +0,6% III. né.: +0,3%
IV. né.: +0,3% q/q Piaci várakozás: +0,6% III. né.: +0,3%

- negyedéves összehasonlításban csökkent az euro-zóna egészének gazdasági növekedése, az év/év növekedés enyhén nőtt, de továbbra is igen szerény
- a negyedéves lassulás oka a fogyasztás és az erős euro miatt megtorpant export: előbbi csak 0,1%-kal nőtt, míg az export növekedési üteme 0,2%-ra esett vissza; kedvezőbb jel a beruházások negyedéves növekedése (+0,6%), ez az első a 2003. évben
- év/év alapon a 0,6%-os GDP növekedéshez csak 0,7%-os bővüléssel járult hozzá a háztartások fogyasztása, a beruházások pedig ismét elmaradtak az egy évvel korábbi szinttől (-0,8%), bár kisebb mértékben, mint korábban
- élénkítő erővel a kormányzati kiadások rendelkeztek, így a belső kereslet összességében 1,3%-kal nőtt, ezt a külkereskedelem hiánya mérsékelte
- továbbra is lassú élénkülésre van kilátás, az Európai Bizottság nem változtatott előrejelzésein, az idei I. és II. negyed-évre egyaránt 0,3-0,7% közötti növekedést vár, hozzátéve, hogy a tavalyi III. negyedévtől észleli a fordulatot, ezt most a stabilizációs időszak követi
- a 15 tagú EU növekedési üteme 0,9%-os volt, továbbra is fennáll némi többlet a brit, dán és svéd gazdaságnak köszönhetően

ROMLOTT A MUNKAERŐPIACI HELYZET NÉMETORSZÁGBAN
Munkanélk. rátaFebruár: 10,3% Piaci várakozás: 10,3% Január: 10,2%
Munkanélk. számaFebruár: +26 ezer Piaci várakozás: -5 ezer Január: -81 ezer

- megállt az előző hónapban erősebbnek látszó javulás a német munkaerő-piacon, a munkanélküliek száma jelentősebben nőtt a várt csökkenés helyett
- a gazdaság élénkülése még nem akkora mértékű, hogy nagyobb és tartósabb ideig tartó munkaerőfelvétel indulhatott volna el
- a megtorpanás jelei megmutatkoztak a legutóbbi Ifo indexben is, sokan az erős eurót tartják az egyik legfontosabb oknak e megtorpanásban

VISSZAESETT A NÉMET FELDOLGOZÓIPAR RENDELÉSÁLLOMÁNYA Január.: -2,0% hó/hó Piaci várakozás: +0,2% December: +1,6%

- a csalódást keltő állománycsökkenésért az erős euro miatt gyengébb exportkereslet a felelős
- az exportrendelések 2,8%-kal visszaestek, a hazai német rendelések állománya 1,2%-kal lett kevesebb az előzetes adatok szerint
- a növekedés motorja az export lehetne a belföldi kereslet lanyhaságát ellensúlyozva, ezt akadályozza a devizaárfolyam

ENYHE JAVULÁS AZ AMERIKAI MUNKERŐPIACON
Heti új m. kérelmekmúlt hét: 345 ezer Piaci várakozás: 345 ezer előző hét: 352 ezer

- kis javulás történt a kérelmek számában, ismét az év eleji szintre csökkent az érték; mindez lassú javulást sejtet a munkaerőpiacon, a négyhetes mozgóátlag 352,250-re süllyedt, de a korábbi magasabb értékek miatt itt még messzebb van az év eleji szint
- annyi biztos, hogy nem érződik rohamos javulás, pedig más felmérések (leginkább a két ISM index) szerint a vállalatok egyre inkább bővítenék a létszámot - a kilátások emiatt jobbak

FRISS MUNKAERŐ KELL A TERMELÉS TOVÁBBI BŐVÍTÉSÉHEZ AZ USA-BAN
TermelékenységIV. né.: +2,6% Piaci várakozás: +2,7% III. né.: +9,5%

- az egy alkalmazottra jutó kibocsátás alapján számított termelékenység a vártnál minimálisan kisebb mértékben nőtt, az előzetes adat +2,7% volt
- az előző, a III. negyedévhez képest kisebb, de így is jelentős a javulás; 2003-ban eszerint 4,4%-os volt az USA-ban a termelékenység javulása
- a mivel a termelékenység adott foglalkoztatottság mellett már lényegesen nem fokozható, ez az adat is azt sejteti, hogy javuló munkaerőfelvételi helyzet várható a következő időszakban
- ugyanerre utal, hogy a munkaerő egységköltsége a vártnál kevésbé esett vissza

ÚJABB KEDVEZŐ AMERIKAI FELDOLGOZÓIPARI ADAT
F. ip. rendelésállományJanuár.: -0,5% hó/hó
Piaci várakozás: -0,5% December: +1,8%

- a repülőgépek és más szállítóeszközök rendeléseinek visszaesése miatt csökkent a rendelésállomány (az ok már ismert volt), de mivel a decemberi adatot felfelé korrigálták, összességében jobb lett a friss adat a várakozásoknál
- a szállítóeszközöket leszámítva nem tört meg a növekedés, januárban 1,4%-os volt a bővülés a decemberi 1,9%-ot követően
- az erőteljes gazdasági élénkülés biztos jele, hogy folytatódott a gépek, berendezések rendelésállományának növekedése, de általában véve is szükséges az alacsony készletszintek feltöltése, emiatt a nagyobb rendelések

KÜLFÖLDI VÁLLALATI HÍREK

ÓVATOS INTEL, SZÛKÍTETT BEVÉTEI TERVSÁV

- a zárás után szűkítette negyedéves árbevételi várakozásának savját az Intel, kis csalódást okozva a piacon
- a korábbi 7,9-8,5 Mrd dolláros sávot 8-8,2 Mrd-ra szűkítette a chipgyártó, a piaci ennél többre, 8,27 Mrd dollárra számított átlagosan
- a vezérigazgató elmondta, hogy bár a tavaly ilyenkorinál lényegesen erősebb a kereslet, mégis csak az ilyenkor elvárható értékek alsó szélét érinti
- Japánban és Ázsiában nagyobb számítógép készletek halmozódtak fel, melyek remények szerint a negyedév végére normális szintre csökkennek, de addig is valamivel kisebb keresletre lehet számtani

EU
11:00 decemberi kiskereskedelmi forgalom - várt: -1,5% év/év (november: -1,6%)

USA
14:30 februári munkaerőpiaci jelentés: nem mezőgazdasági álláshelyek száma - várt: +130 ezer (január: +112 ezer); munkanélküliségi ráta - várt: 5,6% (5,6%)