Így nyerészkedne az orosz-ukrán háborún az európai elit

Az Európai Unió alapkezelői arra ösztönzik a blokk vezetőit, hogy hozzanak létre egy állandó kötvényprogramot a védelmi kiadások növelése érdekében. Az orosz agresszióval szembeni sebezhetőség miatt fontosnak tartják az uniós adósságkibocsátást, amely lehetővé tenné a katonai képességek fejlesztését anélkül, hogy további terheket rónának az egyes tagállamokra. Az AAA minősítésű uniós kötvények iránti erős keresletet Brian Mangwiro, a Barings portfóliómenedzsere is megerősítette.

Az EU gazdasági biztosa, Paolo Gentiloni a közös hitelfelvételt válságkezelési eszközként említette, és a tervet Franciaország és Észtország is támogatja. A befektetők szerint az uniós kötvények magasabb hozamot kínálnak, mint más hasonló minősítésű államkötvények. Egy nemrégiben kibocsátott 3 milliárd eurós uniós kötvényre például 81 milliárd euró értékű megrendelés érkezett, ami rekord fedezeti arányt jelent.

Jelenleg az EU-nak mintegy 450 milliárd eurónyi kötvénye van forgalomban, amelyek főleg a világjárvány helyreállítási alapjának finanszírozását szolgálják. A befektetők szerint ezeknek a programoknak állandónak kellene lenniük. Németország és Hollandia azonban ellenzi a közös védelmi finanszírozást.

A Bizottság nemrégiben 1,5 milliárd eurót különített el további közös kiadásokra, de ez nem elegendő az ukrajnai helyzet kezelésére vagy egy lehetséges jövőbeli támadásra való felkészülésre.

Lengyelország elnöke, Andrzej Duda azt javasolja, hogy a NATO-tagállamok növeljék védelmi kiadásaikat. Az új uniós kötvénykibocsátások esetén várhatóan csökkenne a hozamprémium, de ez még mindig előnyös lenne az EU számára. Az uniós kötvényekkel kapcsolatos kamattöbbletköltség Németországhoz képest éves szinten körülbelül 6 millió eurót jelentene 1 milliárd eurónként. Az uniós adósságprogram segíthetne csökkenteni az egyes államok hitelfelvételi igényeit is.

Moritz Kraemer és Kaspar Hense is pozitívan nyilatkoznak egy lehetséges uniós védelmi adósságprogramról, amely nem növelné az egyes tagállamok adósságterheit és elősegítené az EU védelmi képességének fejlesztését.