Lehet, hogy megúsztuk: nem lesz drágább az élelmiszer?

A hazai éves inflációs ráta 7,1 százalékra emelkedett novemberben, az októberi 6,7 százalékról, eközben északi szomszédunknál csökkenést tapasztaltak, 3,3 százalékról 3,1 százalékra. Az élelmiszerek áremelkedése viszont egészen más sémát mutat, itthon az októberi 2 százalékos adat után 1,4 százalékot mértek, Szlovákiában is csökkent a mutató, 2,6 százalékról 1,2 százalékra.

Radoslaw Bodys, a Merrill Lynch elemzője szerint Magyarország a környező országokhoz képest más ciklusban tartózkodik jelenleg, s az emelkedő élelmiszer- és energiaárak csupán rövid távú inflációs nyomást okoznak, amely hatás lassanként kifut. Lengyelországban ezzel szemben nem egy egyszeri sokkról van szó, ott strukturális problémák akadnak.

Ezt jelzi az is, hogy míg itthon a feldolgozatlan élelmiszerek ára emelkedett, addig a lengyeleknél a feldolgozott élelmiszereké. Az elemző szerint egyébként mindkét országban 4,5 százalék körül alakulhat a mutató a harmadik negyedévre. Ez pedig azt jelenti, hogy lassanként majd beindulhat itthon a kamatcsökkentési ciklus, 12-15 hónapos időtávon 6 százalék alá is mehet az alapkamat az elemző vélekedése szerint. Ezzel szemben Lengyelországban a jelenlegi 5-ről emelkedhet 7 százalékra az irányadó ráta.

Itthon 2008-ban szűkebbre tervezik a költségvetést, míg Lengyelországban ennek ellenkezője várható. Emiatt Sija Sepping, a Lehman elemzője úgy gondolja, hogy a két ország kockázati prémiumának különbsége nullára mérséklődhet.

Csehországban a megugrott inflációnak köszönhetően az elemzők alapkamat-emelésre számítanak, annak ellenére, hogy a korona árfolyama az erős tartományban tartózkodik. A román alapkamatra vonatkozó kilátásokat pedig inkább a lej árfolyama befolyásolja, mintsem az infláció.