Most érdemes dollárt venni forintunkért? - Gondoljunk csak bele!

Pénzcentrum

2007. szeptember 20. 08:45

Link a vágólapra másolva

Miközben az euróval és a dollárral szemben bő egy hónapos csúcsra jutott a forint tegnapra, aközben az utóbbi fizetőeszközzel szemben ez a tíz és fél éves rekord megközelítését is jelenti. Emiatt érdemes elgondolkodni azon, hogy jövőbeli utazási kiadásaink, vagy spekulációs célok miatt jó alkalom-e most átváltani forintunkat dollárra, bízva a zöldhasú visszaerősödésében, vagy inkább várjunk még ezzel. Az elmúlt hetekben fokozatosan javult a befektetői hangulat a világban, ami a forintot is erősítette, majd kedden este az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed agresszív kamatcsökkentése újabb pofont jelentett a dollárnak a világpiacon. A hanyatló dollár és a javuló feltörekvő piaci hangulat együttes hatásaként tegnap átmenetileg 180 alá süllyedt a forint/dollár árfolyam a bankközi piacon. Ez már nincs messze a július közepi 177.50-es szinttől, amire 1997. áprilisa óta nem volt példa. Egy évvel ezelőtt a forint/dollár árfolyam 215 körül, a forint/euróé pedig 273 körül volt, azaz a magyar fizetőeszköz tavaly szeptember közepe óta csaknem 16%-kal, illetve mintegy 8%-kal erősödött a zöldhasúval, illetve a közös európai fizetőeszközzel szemben. Az árfolyammozgások mértékéből kiindulva nagy a valószínűsége annak, hogy az egy évvel ezelőttihez képest most olcsóbb a dollárövezetbe utazás, illetve az ott tartózkodás. Amint az alábbi ábrán láthatjuk, a 178-180 közötti árfolyamtartományban 2004. közepén és két hónappal ezelőtt is visszafordult erősödő trendjéből a forint a dollárral szemben. Egyelőre nagy kérdés, hogy ez most is így lesz-e. Ha most vennénk forintból dollárt, és a zöldhasú ismét visszanyerné erejét, akkor ezzel jól járnának azok, akik a következő hetekben-hónapokban utaznak dollár-övezetbe és előre gondolkodtak (pl. a repülőjegyet a mostani árfolyam mellett vették meg, vagy a dollárövezeti szállást most foglalták le). Ha azonban a forint/dollár árfolyam tovább süllyedne 178-180-ról, akkor éppen "buknának" a fenti tranzakciókat végrehajtók, mert még erősebb forint mellett is válthattak volna dollárt. Érdemes a teljesség igénye nélkül röviden áttekinteni, hogy milyen érvek szólnak a dollár forinttal szembeni visszaerősödése, illetve további gyengülése mellett a következő hónapokra vonatkozóan. Visszanyerheti erejét a zöldhasú, ha... Bár az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed keddi kamatcsökkentése komoly hangulatjavulást hozott a globális pénz- és tőkepiacokon, korántsem biztos, hogy ez tartós lesz. Ennek oka főként az lehet, hogy az augusztus elejére kicsúcsosodott hitelpiaci problémák gyökere továbbra is jelen van, az amerikai ingatlanpiaci alagútban egyelőre nem látszik a fény. A legnagyobb tőkeerejű fejlett országok bankközi piacain hetek óta nem állt teljesen vissza a normális működés. Amennyiben az amerikai másodlagos jelzálogpiacról kiindult bajok hullámai újra összecsapnának nagyobb nemzetközi hitelintézetek, befektetési bankok, vagy egyéb pénzügyi szolgáltatók feje felett, az könnyen ismét eladói hullámot generálna az egész világon. Augusztus elején, az eurózónában tapasztalt problémák nyomán egy ilyen ideges periódusban a befektetők világszerte a biztonságosnak hitt amerikai állampapírokba menekítettek komoly összegeket, ami a dollár erősödésével járt, miközben a feltörekvő piacok között a forint kiemelkedően gyengült. Ezek a tényezők a forint/dollár árfolyamot a július 25. körüli 180-ról három hét alatt 195-ig ugrasztották (miközben a forint az ereje teljében lévő euróval szemben is jócskán veszített értékéből). Amennyiben az a most csekély valószínűségűnek gondolt forgatókönyv valósulna meg, hogy a tőkepiaci turbulencia mellett is erős maradna az amerikai gazdasági növekedés, akkor ismét az inflációs veszélyekre figyelne nagyobb hangsúllyal a Fed. Ez esetleg a kamatláb visszaemelését is okozhatná, ami a dollár intenzív erősödésével járna mind az euróval, mind a forinttal szemben. Magyarországi okok miatt a forint határozott gyengülésére (és így a dollár felértékelődése) a jelenlegi ismereteink alapján inkább csak akkor lenne esély, ha a Magyar Nemzeti Bank (MNB) a vártnál jóval intenzívebb kamatcsökkentési sorozatot hajtana végre (év végére 7.00%-os alapkamat a jelenlegi 7.75%-hoz képest), vagy a belpolitikai kockázatok, a koalíciós feszültségek erősödnének. Az érem másik oldalát, azaz a dollár esetleges további hanyatlásának, illetve a forint erősödésének okait is érdemes röviden megvizsgálni. A zöldhasú világpiaci teljesítménye, amely alapvetően befolyásolja a forint/dollár árfolyam alakulását is, nagyban függ attól, hogy hogyan alakul a dollár és a legfontosabb devizák, azok között is elsősorban az euró kamattartalma közötti különbség a következő időszakban. Bár az Európai Központi Bank (EKB) szeptember elején nem emelte tovább irányadó, 4.00%-on álló kamatlábát, ugyanakkor továbbra is hangsúlyozta az inflációs kockázatokat. Így van rá esély, hogy az újabb kamatemelés bekövetkezte csak idő kérdése. Ez azt jelentené, hogy miközben a várakozások szerint a most már 4.75%-ra vágott amerikai kamatláb tovább csökkenne, addig az európai emelkedne. A szűkülő dollárhozam-előny az amerikai fizetőeszköz újabb történelmi mélypontját okozná az euróval szemben és valószínűleg a forinttal szemben is veszítene értékéből. Ha még inkább erősödnek azok az aggodalmak, hogy az amerikai gazdaság a hitelpiaci problémák begyűrűzése miatt recesszióba süllyed, akkor a Fed-nek további jelentős kamatcsökkentéseket kellene végrehajtania, ami a dollár további értékvesztését hozhatja. Meg kell azonban jegyezni, hogy a globális konjunktúra-ciklus miatt közép távon a főbb fejlett piaci kamatlábak jellemzően együtt mozognak, így az amerikai monetáris enyhítési sorozat idővel az eurózóna kamatcsökkentéseit is kiválthatja. Ez pedig segíthet stabilizálni a dollárt a korábbi mélyrepülése után. (Kérdés persze, hogy mennyire szoros ez a reálgazdasági együttmozgás, illetve ezzel együtt mennyire harmonizáltak a kamatciklusok.) Abban az esetben, ha az amerikai gazdasági kilátásokról most "főáramlatnak" nevezhető gondolkodás helyesnek bizonyul (fokozatosan enyhülő hitelpiaci problémák, mérsékelt gazdasági növekedési lassulás, enyhe további Fed kamatmérséklések), miközben a feltörekvő piacokkal kapcsolatos befektetői megítélés "automatikusan" javulna, úgy a forint könnyen tovább erősödhetne a dollárral szemben akár új tíz és fél éves csúcsra is. Érdemes azt a forgatókönyvet is figyelembe venni, hogy a zöldhasú trendszerű gyengülése láttán felerősödhetnek az amerikai folyó fizetési mérleg deficitjének finanszírozhatóságával kapcsolatos piaci aggodalmak. A bajban lévő amerikai vállalati hitelpiac miatt megcsappanó tőkebeáramlás első jelei már megfigyelhetők voltak a júliusi, e héten közzétett egyesült államokbeli adatokban. 2007.09.18 15:03 Meglepően kevés tőke célozta meg az USA-t (3.) Az amerikai deficit finanszírozásának csökkenő hajlandósága a dollárt jelentősen gyengítheti (erre volt példa a 2004 végi mélyrepülés is). Magyarországi okok miatt a forint határozott erősödésére (illetve így a dollár gyengülésére) a jelenlegi ismereteink alapján akkor lenne nagyobb esély, ha a kormány beleegyezne a forint euróval szembeni ingadozási sávja (240.01-324.71) eltörlésébe. Ez esetben számos piaci szereplő szerint hirtelen megugrana a magyar fizetőeszköz kurzusa, tesztelve a kormány és az MNB erős forinttal kapcsolatos "tűréshatárát". Amint e heti piaci körképünkben rámutattunk, az elemzők rövid távon csekély esélyt látnak rá, hogy a sáveltörlés bekövetkezzen Magyarországon. 2007.09.19 05:55 Felbomlik-e a koalíció, mik a veszélyforrások? - Külföldi elemzők a mostani helyzetről A fentieket figyelembe véve a portfolio.hu megítélése szerint a dollárral szemben további mérsékelt forinterősödés kialakulhat a következő hetekben, de jelentős, 10%-ot meghaladó forintfelértékelődésre viszonylag kevés az esély.

Azok igazán jól jártak, akik ebbe rakták a pénzüket: nagyon sokat kereshettek ma a BÉT-en

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 132,42 pontos, 0,17 százalékos emelkedéssel, 79 229,24 ponton zárt csütörtökön.

Még könnyebb lesz a lakástakarékok felhasználása: te mit vennél belőle?

A lakástakarék megtakarítás lényegében bármilyen lakáscélra felhasználható.

Komoly díjemelés a hazai banknál: újabb sarc miatt fizethetnek az ügyfelek

A Raiffeisen Bank új számlacsomagot indít, melynek díjai között már megjelennek az új, megemelt tranzakciós illetékhez kapcsolódó költségek is.

Jönnek a szuperalkalmazások: ezek a digitális bankok tarolják le Magyarországot hamarosan

A COVID-19 világjárványt követően a bankszektor gyors digitális átalakuláson ment keresztül.

Magyar férfiak tucatjait zsarolta meg egy szexpartnerkeresőn: súlyos pénzeket csalt ki tőlük a nő

A nő inkább önként jelentkezett a rendőrségen, ahol zsarolás miatt hallgatták ki, majd őrizetbe vették.

Így vehetsz kedvezményesen akár balatoni nyaralót is 2025-től: ilyen lehetőség rég volt

Sem az ingatlanpiac, sem a banki szektor egy-egy jelentős szereplője nem számít arra, hogy tömegek indulnának lakástakarék-pénztárt nyitni, hogy aztán üdülőre költsék a pénzt.

Óriásit kaszálhat 2025 végén, aki még most ide teszi a pénzét? Elképesztő előrejelzés érkezett

A Goldman Sachs és a Morgan Stanley egyaránt optimista előrejelzést adott az S&P 500 indexre, szerintük 2025 végére elérheti a 6 500 pontot.

Ez most komoly, tényleg 450 ezer forintot ér ez a régi 200-as? Bármelyik tárcában lapulhat egy

Hiába, hogy modern pénzek, bizonyos gyűjtők a nem is olyan régi papír 200 forintosokért vagy 5000 forintosokért is képesek nagy pénzeket fizetni.

Töretlen a bizalom a Tiktok anyacége felé: már 300 milliárd dollárt érhet a vállalat

A ByteDance, a Tiktok anyavállalata rekordmagas, 300 milliárd dolláros értékelést ért el a legutóbbi visszavásárlási ajánlata során.

Remek számokat hozott a BÉT: jól járt, aki ide rakta a pénzét

Növekvő forgalom mellett emelkedett a BUX, amely pénteken 77 771,12 ponton zárt, 1520,61 ponttal, 1,99 százalékkal magasabban, mint egy héttel korábban.

Szerencsés hónap volt az október a befektetőknek: sokan alapozták meg a biztos anyagi jövőjüket

Októberben 1,9%-kal növekedett a befektetési alapokban kezelt vagyon. Ami a tőzsdéket illeti, a fejlett piacokon kisebb, a fejlődő tőzsdéken jelentősebb csökkenést láthattunk.

Azok a magyarok féltik legjobban a pénzüket, akiknek a legtöbb van: ők így számolnak

Évtizedes távlatban fokozatos növekedést mutat a középkorúak jövedelme, az elmúlt négy negyedévben már stabilan 500 ezer forint felett volt ez az összeg egy háztartásra vetítve.

Te mire költenéd a lakástakarékpénztári megtakarításodat?

A lakástakarék típusú öngondoskodás a piaci változások közepette is képes biztonságot adni.

BÉT: csökkenéssel indulhat a kereskedés a tőzsdén

Csökkenéssel indulhat a kereskedés a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) pénteken az Equilor Befektetési Zrt. elemzője szerint.

Bármelyik magyarnak járhat ingyen 60 ezer forint: ők már megkapták, ezt kell érte tenni

Fejenként átlagosan 59 ezer forintos adójóváírást kaptak idén azok, akik nyugdíjra gyűjtögetnek, illetve egészségpénztárban takarékoskodnak.

Gigantikus internetes befektetési csalást sikerült leleplezni: kétmilliárd forint ment a levesbe

A közösségi médián valaha elkövetett legnagyobb összegű befektetési csalás vádjával vettek őrizetbe Japánban egy kínai állampolgárt a rendőrség keddi közleménye szerint.

BÉT: a nemzetközi tendenciával szemben emelkedett a magyar tőzsde

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 76,6 pontos, 0,1 százalékos emelkedéssel történelmi csúcson, 76 966,70 ponton zárt kedden.

Remek számokat hozott az egyik legfontosabb magyar vállalat: jól járt, aki ide tette a pénzét

A Richter Gedeon Nyrt. konszolidált árbevétele az első kilenc hónapban 636,4 milliárd forint lett, 5,7 százalékkal magasabb az egy évvel korábbinál.