20 °C Budapest

400 millió euróval magasabb a valódi hiány - további gyors külső adósságnövekedés várható (OTP)

Pénzcentrum
2006. január 2. 07:55

Magyarország folyó fizetési mérlegének hiánya 2005 harmadik negyedévében a hivatalos adatok szerint 1697 millió euró volt, a külső finanszírozási igény 1662 millió eurót tett ki. A nettó külső tartozás- és adósságállomány alapján körvonalazódó, és véleményünk szerint a külső egyensúlyi helyzetet jobban tükröző számok (ami a folyó fizetési mérleg hiányának, illetve a nettó külső finanszírozási igénynek a tévedések és kihagyások egyenlegével kiegészített összege) ennél mintegy 400 millióval magasabb hiánymutatókat valószínűsítenek - áll az OTP Bank elemzőjének, Tardos Gergelynek a pénteken megjelent adatokkal kapcsolatos rövid értékelésében. A szezonálisan igazított és a 4 negyedéves gördülő adatot figyelembe véve enyhén csökkenő trendet mutat a külső egyensúlytalanság mértéke. A harmadik negyedéves folyó mérleg hiányadat nem tért el érdemben a várakozásoktól. Az egyes sorok közül kiemelhető a jövedelemegyenleg további romlása, ami elsősorban a külső adósság terheinek növekedésével hozható összefüggésébe. 2005.12.30 08:33 Teljesen fedezett folyó mérleg hiány - megemelt korábbi deficitszám (3.)


Továbbra is elsősorban adóssággeneráló tételek finanszírozzák a folyó fizetési mérleg hiányát. A nem adóssággeneráló tételek a jegybank adatai szerint az elmúlt egy év teljes tőkebeáramlásának (külső finanszírozási igény + tévedések és kihagyások) 25%-át tették ki, ami emelkedést jelent az előző negyedéves 17%-hoz képest.

Mégis csökkent a nem adóssággeneráló finanszírozás

Tardos szerint a fenti mutatónál pontosabban mutatja a finanszírozás szerkezetét, ha a tulajdonosi hiteleket is a nem adóssággeneráló tételekhez soroljuk. A tulajdonos elsősorban adózási szempontok alapján dönt, hogy működőtőkével vagy tulajdonosi hitellel finanszírozza leányvállalatát, és a két forma között közgazdasági szempontok alapján alig van különbség.

Amennyiben az így korrigált adatot nézzük, akkor a nem adóssággeneráló tételek súlya a teljes tőkebeáramlásban négy negyedéves gördülő adatok alapján 35%-ra csökkent az előző negyedéves 38%-ról. Ezek a számok enyhén magasabbak a tulajdonosi hitelek egyenlege nélkül számoltaknál, de még mindig rendkívül alacsonyak.


Már nem a külföld finanszíroz

A jelentős külső finanszírozási igény és az adóssággeneráló finanszírozás továbbra is magasnak nevezhető aránya miatt folytatódott a nettó külső adósság emelkedése. A GDP arányában az adósságráta 29%-ot tesz ki, ami az elemző szerint 2005 végén elérheti a 30, 2006 végén pedig akár a 35%-ot is. Noha a folyó fizetési mérleg hiánya elsősorban az államháztartási deficitre vezethető vissza, a szektorok közül elsősorban a bankrendszer nettó külső adóssága emelkedik - hívja fel a figyelmet Tardos.

JÓL JÖNNE 3,3 MILLIÓ FORINT?

Amennyiben 3 300 000 forintot igényelnél 5 éves futamidőre, akkor a törlesztőrészletek szerinti rangsor alapján az egyik legjobb konstrukciót havi 70 324 forintos törlesztővel a CIB Bank nyújtja (THM 10,61%), de nem sokkal marad el ettől az UniCredit Bank 71 484 forintos törlesztőt (THM 11,39%) ígérő ajánlata sem. További bankok ajánlataiért, illetve a konstrukciók pontos részleteiért (THM, törlesztőrészlet, visszafizetendő összeg, stb.) keresd fel a Pénzcentrum megújult személyi kölcsön kalkulátorát. (x)

Az MNB-vel konszolidált államháztartás nettó külső adósságának növekedése lelassult, mivel a külföldiek nettó állampapír-vásárlása az elmúlt két évben jelentősen csökkent, az ÁKK által kibocsátott devizakötvények nettó államháztartási adósságra gyakorolt hatását pedig ellensúlyozza a jegybanki devizatartalékok növekedése. Az államháztartási adósság növekedését tehát már nem a külföld, hanem egyéb belföldi szektorok finanszírozzák, részben külföldi forrásokból, amelyet a bankrendszeren keresztül vonnak be (háztartási devizahitel-felvétel). Tardos szerint ennek köszönhetően a nemzetgazdaság nettó külföldi adósságának közel 50%-át a bankrendszer adóssága teszi ki.


Mi várható?

Tardos várakozásai szerint a folyó fizetési mérleg hiánya jövőre is a GDP 8%-a körül alakulhat, míg a tévedések és kihagyások egyenlegével együtt elérheti a 10%-ot. Ugyanakkor megállapítható, hogy a nemzetgazdaság külső egyensúlyi pozíciója a jelenlegi szerkezetben (ikerdeficit) továbbra is fenntarthatatlan. Az államháztartás illetve a háztartások nem képesek tartósan nem adóssággeneráló tételek bevonására, így a jelenlegi pálya a külső adósság további gyors növekedését eredményezi.

2005.12.20 14:43
Eladósodó Magyarország - 1995-öshöz közelít a nettó külföldi teher aránya

HR BLOGGER
laskainelli  |  2025.06.18 16:38
Nem mindig egy nagy veszekedés, hűtlenség vagy egy drámai szakítás hozza el a végét egy kapcsolatnak...
vezetoi-coaching  |  2025.06.18 10:19
Ne siesd el a választ… felnőtt fejjel én elsiettem, talán (biztos?) rosszul értelmeztem Buddha 4 nem...
hrdoktor  |  2025.06.16 14:19
A modern életvitel gyakran együtt jár a tartós stresszel, amely nemcsak a hangulatunkat, de egész sz...
coachco  |  2025.06.15 23:13
Egy mélyen bevésődött fiatalkori helyszínre visszatérni negyvenegy év után, hát, mit is mondjak......
kovacstunde  |  2025.06.07 08:00
Atomizálódnak a családok, csökken a kötődések száma és mértéke, ezzel párhuzamosan pedig növekszik a...
Temérdek magyar él óriási tévhitben: azt hiszik, olcsón vásárolnak, pedig így sokkal jobban megérné

"Gyakori tévhit, hogy fenntarthatóan élni drága. (...) Pedig a fenntarthatóság sokkal gazdaságosabb" - Hegedűs Kristóf.

Megelégelték a fővárost, a Mátrába költöztek: lesajnált csodakertet próbál megmenteni a fiatal pár

Egy fiatal közgazdász házaspár miért dönt úgy, hogy a budapesti életet hátrahagyva a Mátrába költözik, és megment egy 3,2 hektáros, kivágásra ítélt gyümölcsöskertet?

Három kiló ruháért másik három kilót kapsz - így forgasd fel a ruhatáradat! (x)

Anita a kislányának keresett használt télikabátot az online piacon, de a hatalmas kínálat ellenére sem találta meg, amit keresett. Így született meg a Ruhacsúszda ötlete.

NAPTÁR
Tovább
2025. június 20. péntek
Rafael
25. hét
EZT OLVASTAD MÁR?