400 millió euróval magasabb a valódi hiány - további gyors külső adósságnövekedés várható (OTP)
Magyarország folyó fizetési mérlegének hiánya 2005 harmadik negyedévében a hivatalos adatok szerint 1697 millió euró volt, a külső finanszírozási igény 1662 millió eurót tett ki. A nettó külső tartozás- és adósságállomány alapján körvonalazódó, és véleményünk szerint a külső egyensúlyi helyzetet jobban tükröző számok (ami a folyó fizetési mérleg hiányának, illetve a nettó külső finanszírozási igénynek a tévedések és kihagyások egyenlegével kiegészített összege) ennél mintegy 400 millióval magasabb hiánymutatókat valószínűsítenek - áll az OTP Bank elemzőjének, Tardos Gergelynek a pénteken megjelent adatokkal kapcsolatos rövid értékelésében. A szezonálisan igazított és a 4 negyedéves gördülő adatot figyelembe véve enyhén csökkenő trendet mutat a külső egyensúlytalanság mértéke. A harmadik negyedéves folyó mérleg hiányadat nem tért el érdemben a várakozásoktól. Az egyes sorok közül kiemelhető a jövedelemegyenleg további romlása, ami elsősorban a külső adósság terheinek növekedésével hozható összefüggésébe. 2005.12.30 08:33 Teljesen fedezett folyó mérleg hiány - megemelt korábbi deficitszám (3.)
Továbbra is elsősorban adóssággeneráló tételek finanszírozzák a folyó fizetési mérleg hiányát. A nem adóssággeneráló tételek a jegybank adatai szerint az elmúlt egy év teljes tőkebeáramlásának (külső finanszírozási igény + tévedések és kihagyások) 25%-át tették ki, ami emelkedést jelent az előző negyedéves 17%-hoz képest.
Mégis csökkent a nem adóssággeneráló finanszírozás
Tardos szerint a fenti mutatónál pontosabban mutatja a finanszírozás szerkezetét, ha a tulajdonosi hiteleket is a nem adóssággeneráló tételekhez soroljuk. A tulajdonos elsősorban adózási szempontok alapján dönt, hogy működőtőkével vagy tulajdonosi hitellel finanszírozza leányvállalatát, és a két forma között közgazdasági szempontok alapján alig van különbség.
Amennyiben az így korrigált adatot nézzük, akkor a nem adóssággeneráló tételek súlya a teljes tőkebeáramlásban négy negyedéves gördülő adatok alapján 35%-ra csökkent az előző negyedéves 38%-ról. Ezek a számok enyhén magasabbak a tulajdonosi hitelek egyenlege nélkül számoltaknál, de még mindig rendkívül alacsonyak.
![]() |
Már nem a külföld finanszíroz
A jelentős külső finanszírozási igény és az adóssággeneráló finanszírozás továbbra is magasnak nevezhető aránya miatt folytatódott a nettó külső adósság emelkedése. A GDP arányában az adósságráta 29%-ot tesz ki, ami az elemző szerint 2005 végén elérheti a 30, 2006 végén pedig akár a 35%-ot is. Noha a folyó fizetési mérleg hiánya elsősorban az államháztartási deficitre vezethető vissza, a szektorok közül elsősorban a bankrendszer nettó külső adóssága emelkedik - hívja fel a figyelmet Tardos.
JÓL JÖNNE 3,3 MILLIÓ FORINT?
Amennyiben 3 300 000 forintot igényelnél 5 éves futamidőre, akkor a törlesztőrészletek szerinti rangsor alapján az egyik legjobb konstrukciót havi 70 324 forintos törlesztővel a CIB Bank nyújtja (THM 10,61%), de nem sokkal marad el ettől az UniCredit Bank 71 484 forintos törlesztőt (THM 11,39%) ígérő ajánlata sem. További bankok ajánlataiért, illetve a konstrukciók pontos részleteiért (THM, törlesztőrészlet, visszafizetendő összeg, stb.) keresd fel a Pénzcentrum megújult személyi kölcsön kalkulátorát. (x)
Az MNB-vel konszolidált államháztartás nettó külső adósságának növekedése lelassult, mivel a külföldiek nettó állampapír-vásárlása az elmúlt két évben jelentősen csökkent, az ÁKK által kibocsátott devizakötvények nettó államháztartási adósságra gyakorolt hatását pedig ellensúlyozza a jegybanki devizatartalékok növekedése. Az államháztartási adósság növekedését tehát már nem a külföld, hanem egyéb belföldi szektorok finanszírozzák, részben külföldi forrásokból, amelyet a bankrendszeren keresztül vonnak be (háztartási devizahitel-felvétel). Tardos szerint ennek köszönhetően a nemzetgazdaság nettó külföldi adósságának közel 50%-át a bankrendszer adóssága teszi ki.
![]() |
Mi várható?
Tardos várakozásai szerint a folyó fizetési mérleg hiánya jövőre is a GDP 8%-a körül alakulhat, míg a tévedések és kihagyások egyenlegével együtt elérheti a 10%-ot. Ugyanakkor megállapítható, hogy a nemzetgazdaság külső egyensúlyi pozíciója a jelenlegi szerkezetben (ikerdeficit) továbbra is fenntarthatatlan. Az államháztartás illetve a háztartások nem képesek tartósan nem adóssággeneráló tételek bevonására, így a jelenlegi pálya a külső adósság további gyors növekedését eredményezi.
2005.12.20 14:43
Eladósodó Magyarország - 1995-öshöz közelít a nettó külföldi teher aránya
"Gyakori tévhit, hogy fenntarthatóan élni drága. (...) Pedig a fenntarthatóság sokkal gazdaságosabb" - Hegedűs Kristóf.
Egy fiatal közgazdász házaspár miért dönt úgy, hogy a budapesti életet hátrahagyva a Mátrába költözik, és megment egy 3,2 hektáros, kivágásra ítélt gyümölcsöskertet?
A környezettudatos, fenntartható életmód kialakítása mindannyiunk közös érdeke.
Anita a kislányának keresett használt télikabátot az online piacon, de a hatalmas kínálat ellenére sem találta meg, amit keresett. Így született meg a Ruhacsúszda ötlete.


