2025-ben a lakásárak várható további emelkedése mellett a bérleti díjak csökkenésére sem lehet számítani.
A 2008-as pénzügyi válságban az európai jegybankok lazítási politikába kezdtek. Azonban a válság lecsengése után sem sikerült a gazdaságba életerőt (inflációt) lehelni. A helyzetre a jegybankok a nemkonvencionális monetáris eszközök alkalmazásával próbálnak választ nyújtani.
A legnagyobb tapasztalattal a negatív kamatok világában Dánia rendelkezik, náluk volt leghosszabb ideig nulla alatt az irányadó kamatláb. 2012 augusztusa óta – a 2014-es 4 hónapos megszakítás kivételével - a Dán Központi Bank negatív tartományban tartja az irányadó kamatát. A „versenyt” ma már Svájc vezeti, a legalacsonyabb, -0,75 százalékos alapkamattal.
A nulla közeli/alatti kamatok és az általánosan alacsony kamatkörnyezet egyik legjelentősebb eredménye, hogy 2019 augusztusában a kereskedhető kötvények negyede (nagyjából 16 billió dollár értékben) negatív nominális hozammal rendelkezik. Már a tavaly novemberi állapothoz képest is drasztikus a változás, több ország államkötvényére, (Németország, Svájc, Hollandia) még a 30 éves lejáratra is negatív nominális hozamot kapunk.
A nulla közeli kamatkörnyezet számos esetben hatással volt a pénzügyi piacokra: új termékek kerültek bevezetésre, a befektetők kockázatvállalási hajlandósága, és a lakosság megtakarítási szokása is megváltoztak valamint néhány szakértő szerint a kötvénypiacon egy gazdasági buborék van kialakulóban.
Dániában például egyre jobban kezdenek meglátszani a hosszú távú negatív alapkamat hatásai a bankszektor termékein. A nagyobb intézményi és vállalati ügyfelek már régebb óta fizetnek bankbetétjeik után, de az első negatív betéti kamat egy kisebb bankban került bevezetésre még februárban. Az egyik legszembetűnőbb és meglepő jelenség mégis a 10 éves jelzáloghitel -0,5 százalékos kamata, amit 2019 augusztus 13-án vezetett be egy koppenhágai bank.
A piacon jelenlévő gazdasági aktorok is sajátos módon alkalmazkodtak az új monetáris környezethez. Az alacsony hozamok miatt a nyugdíjpénztárak nem tudják kötelezettségeiket fedezni, a kockázatmentes vagy alacsony kockázattal rendelkező kötvénytúlsúlyos portfólióik hozamával.
A makroökonómia összefüggése szerint az alapkamat csökkentése a lakosság fogyasztásnövekedésével, vagyis a megtakarítási hajlandóság csökkenésével jár. Az alacsony kamatkörnyezet ellenére azonban a svájci lakosság megtakarítási rátája volt az egyik legmagasabb az elmúlt évtizedben az OECD országok között. A lakosság megtakarítási hajlandósága tehát a csökkenő kamatkörnyezetben is a várakozásokkal ellentétben nő, mivel az alacsony kamatok fogyasztásnövelő hatásánál erősebb a nyomás, hogy egyre többet takarítsanak meg az alacsony hozamok ellensúlyozásaként.
Mi történik Magyarországon?
A fókuszt áthelyezve hazánkra, itthon ugyan nincsenek negatív kamatok, az alacsony hozamkörnyezet (főleg az alacsony kockázatú szegmensben) nem ismeretlen számunkra se, a magyar befektetők is érzékelik ennek hatásait. Az abszolút hozamú alapok hozama, és az alapkamat között megfigyelhető egy bizonyos fokú együttmozgás.
A befektetési döntésekre azonban nem csak az alacsony kockázatmentes hozamkörnyezet gyakorol a megszokottól eltérő hatást. A magyar kötvénypiacon a leginkább meglepő jelenség a lakossági és intézményi állampapírok hozama közötti jelentős eltérés. Amíg a lakosság számára elérhető Magyar Állampapír Plusz 5 évre átlagos évi 4,95 % kamatot fizet, november végén az intézményi befektetők számára elérhető 5 éves államkötvény hozama 1,03 % volt.
A kötvények hozama nem csak befektetési szinten, de a monetáris politika szempontjából is meghatározó lehet. Az alapkamattal a jegybank a lakossági megtakarításokat is igyekszik befolyásolni. Azonban a lakosság a megtakarításaikra kapható hozamként nem az alacsony alapkamat eredményeképpen kialakuló alacsony kamatkörnyezetet tekinti irányadónak, hanem az ÁKK által meghatározott lakossági állampapír kamatokat. Ezáltal a megtakarítási hajlandóságot erősen befolyásoló eszköz már nem a jegybank felügyelete alá tartozik.
Bárkinek járhat ingyen 8-11 millió forint, ha nyugdíjba megy: egyszerű igényelni!
A magyarok körében évről-évre nagyobb népszerűségnek örvendenek a nyugdíjmegtakarítási lehetőségek, ezen belül is különösen a nyugdíjbiztosítás. Mivel évtizedekre előre tekintve az állami nyugdíj értékére, de még biztosítottságra sincsen garancia, úgy tűnik ez időskori megélhetésük biztosításának egy tudatos módja. De mennyi pénzhez is juthatunk egy nyugdíjbiztosítással 65 éves korunkban és hogyan védhetjük ki egy ilyen megtakarítással pénzünk elértéktelenedését? Minderre választ kaphatsz ebben a cikkben, illetve a Pénzcentrum nyugdíj megtakarítás kalkulátorában is. (x)
A kettős eszközrendszerben viszont remek lehetőségek is megbújnak, ha megtanuljuk azokat megfelelően kihasználni.
Egyrészt privát vagyonkezelésen keresztül a portfólióba kerülő lakossági állampapír és más kockázatos eszközök megfelelő arányával újra elérhető az abszolút hozamú portfólió. Másrészt a közel 5 százalékos éves lakossági állampapír hozamot egy tőkevédett konstrukcióban a portfólió kezelő kockázatos eszközök beépítésére tudja használni.
Címlapkép forrása: Getty Images
Anita a kislányának keresett használt télikabátot az online piacon, de a hatalmas kínálat ellenére sem találta meg, amit keresett. Így született meg a Ruhacsúszda ötlete.
Most bárki ajándékozhat személyre szóló dalt karácsonyra bármelyik szerettének. A SONG4U a mesterséges intelligenciát és személyes történeteket ötvözve készít egyedi dalokat.
A Wörtering matricák megkönnyítik a nyelvtanulást a tanulási nehézségekkel küzdő gyerekeknek.
A "Pisztrángok, szevasztok!" című könyv az online zaklatás és egyéb digitális veszélyek témáját járja körül, különös tekintettel a 7-12 éves korosztályra.
-
Milyen lakáscélod van? Vásárlás vagy felújítás?
Kutatásunkban arra keressük a választ, hogy mit gondolnak olvasóinknak a lakás-előtakarékosságról.
-
Milliókat is bukhatnak a lakástulajdonosok, ha nem figyelnek erre
Arra keressük a választ, hogy az olvasóink a lakásukat vagy ingatlanjukat érinthető káresemények közül mitől tartanak a leginkább.
-
Kiváló Minőségű Élelmiszerek az ALDI polcain (x)
Az ALDI egyre több, olyan magas minőségű termékkel várja a vásárlókat, amely elnyerte a Kiváló Minőségű Élelmiszer védjegyet!